瑞银：黄金短期承压但长期仍具吸引力，2027年目标价5900美元

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【瑞银：黄金短期承压但长期仍具吸引力，黄金2027年目标价5900美元】

(1) 瑞银财富管理投资总监办公室指出，短期但长历史趋势表明，承压在货币政策收紧且实际收益率上升的期仍情况下，金价通常在初期下跌后会继续回调。具吸目前黄金市场的引力卖压能否延续，主要取决于美联储的年目政策变化。

(2) 除了货币政策的美元影响外，黄金还面临多重短期挑战：投资者（特别是黄金主权机构）在经历多年强劲回报后选择获利了结，从而加重了卖盘压力；中东地区的短期但长冲突对全球黄金贸易和消费造成了扰动，影响供需关系，承压进一步压制金价；此外，期仍能源驱动的具吸通胀、加息预期、引力美元走强以及投资资金的年目流出也共同施加了压力。

(3) 瑞银认为，这些不利因素只是短期现象。当前局势可能导致全球经济增长放缓，从而减轻部分对金价的压力。与其认为这轮下跌是黄金失去价值，不如看作是长期上涨趋势中的修正。黄金在风险对冲和投资多元化方面依然至关重要。尽管金价可能仍会下行，但预计未来金价将回升，因此目前价格对于长期投资者仍具吸引力，预计到2027年初金价将达到每盎司5900美元。